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天弘基金肖志刚:从”夫妻关系”看当前市场的运行逻辑
2018年11月14日 17:06:40来源:搜狐网作者:
【摘要】 今年以来,A股市场已经下跌了近千余点,大部分个人投资者都经历了较大亏损。投资赔了钱,自然心里?#26143;?#32490;,很多投资者会在网上?#36816;?#25345;有的股票或者基金进行抱怨。但是,记者近期发现,在蚂蚁财富的一个财富号中,基金投资者少有抱怨,更多的是与基金经理进行理

今年以来,A股市场已经下跌了近千余点,大部分个人投资者都经历了较大亏损。投资赔了钱,自然心里?#26143;?#32490;,很多投资者会在网上?#36816;?#25345;有的股票或者基金进行抱怨。但是,记者近期发现,在蚂蚁财富的一个财富号中,基金投资者少有抱怨,更多的是与基金经理进行理性的讨论。

肖志刚是天弘基金股票投资总监,目前管理着天弘永定价值成长基金、天弘策略精选基金,擅于用风趣幽默、精辟犀利但平易近人的语言,跟投资者互动交流,是23万粉丝心目中的“刚哥、刚叔”,?#24425;?#24341;经据典旁征博引的网红段子手。

随着互联网?#38469;?#30340;日益普及,面对今年来市场?#20013;?#38663;荡,越来越多的基民通过蚂蚁财富等社区?#25945;?#26469;寻求慰藉,这时候基金经理更多?#21069;?#28436;陪伴者的角色。在跟网友交流互动过程中,肖志刚常常是金句频出。有网友问:“刚哥,喜欢一个人是什么感觉呀?”肖志刚回答:“就是她的股票暴涨后,你不会羡慕嫉妒恨;她的股票踩?#22918;?#36300;,你不会?#20197;?#20048;祸偷着乐”。还有网友问:“刚哥,股市跌的时候你难受不?”肖志刚坦言:“当然啊,情绪低落,拉黑了很多人,就想静?#30149;?rdquo;有时候网友会?#39135;?#20986;肖志刚能力?#27573;?#20043;外的问题,例如:“人民?#19968;?#29575;快速反弹,你怎么看?”这时候肖志刚就会耿直作答:“萨?#35759;?#26862;:被汇率愚弄的人,比被爱情愚弄的人还多。我就不去装模作样地研究了。”

当然,除了给投资者讲段子,肖志刚更多地是用通俗的语言普及投资常识。肖志刚是一名研究员出身,在近十年的投资实战中,肖志刚自我总结出一系列的投资理论,并擅长用形象的比喻去向投资者解释市场。

近期,A股市场迎来了?#20048;?#24213;、政策底,对于后市的走势,多空预期分化。为了帮助投资者更好地观察和理解市场,进行理性的投资决策。他将市场运行状态划分为理性、非理性和被动状态,并把这三种状态比喻为“夫妻过日子”,向投资者生动地解析了当前市场的情况。

从“夫妻过日子”看当前市场的运行状态

10月下旬,肖志刚在蚂蚁财富上发布文章,将市场状态分为理性、非理性及被动三种状态,并认为当前市场已经在逐?#20132;?#22797;到理性状态的过程中,并用“夫妻过日子”来做比喻说明。

“传统的观点认为市场大部分时间是运行在理性状态,偶尔会被非理性情绪主导,市场进入到非理性状态。最近的走?#31080;?#26126;,市场应该还有第三种状态,暂?#39029;?#20043;为被动状态,市场进入这种状态的概?#26102;?#36827;入非理性状态的概率更小。如果用时间分布来表述,可?#36816;?#24066;场90%的时间是运行在理性状态下,9%的时间是运行在非理性状态下,还有1%左右的时间是运行在被动状态下。”

“这三种状态很像是两口子过日子,90%的时间里夫妻双方是和睦相处,还有9%的时间里会吵吵架拌拌嘴,还有1%的概率会真的去办手续。”肖志刚进一步解?#20599;潰?ldquo;投资者与上市公司的关系,老百姓与政府的关系,很类似于夫妻关系,无形中隐含了一种强势方与弱势方的契约关系,强势方有责?#25105;?#21153;保护弱势方,带领弱势方过上好日子,否则,情绪就会非理性的。弱势方与强势方?#32622;?#30462;,通常是弱势?#36739;?#26395;强势方给个态度,给个诚意,然后弱势方的情绪就会自然脱离非理性状态,进入到理性状态。”

在肖志刚看来,在牛市末期或熊市末期,市场会出现非理性的情况,唯有重大的利好、利空才能使市场走出恶性循环。随着近来政策层面利好频出,监管层连续出台多项政策呵护资本市场,肖志刚认为,诸多利好推动下,应该是够让市场摆脱非理性状态,未来一个阶段,市场会迅速从被动状态恢复到理性状态。

最近的市场走势似乎也印证了这点。10月份市场先跌后涨,尤其以股权质押较重的公司下跌幅度较大,显示了市场情绪已经极度悲观,随着10月下旬监管陆续表态支持民营经济的发展,解决股权质押问题,且中美贸易战出现转机预期的情况下,市场出现了小幅反弹趋势。

展望后市,肖志刚认为市场单边下跌的行情已经结束,将进入了缓慢磨底的过程中,在历史性的底部机会中,投资者需精选个股,对于具有成长性的个股而言,将会有一定的投资机会。

责任编辑: 小邹

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